出版上市公司资本结构优化研究

doi:10.16510/j.cnki.kjycb.2018.02.006

科技与出版

2018, Vol. 37

Issue (2): 54-58 DOI: 10.16510/j.cnki.kjycb.2018.02.006

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出版上市公司资本结构优化研究

梦杰曹, 治堂李

北京印刷学院，102600，北京

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Abstract：

近年来，我国出版上市公司快速发展，尤其在“十三五”之后，国家大力发展文化产业，出版业作为文化产业的中坚力量，有着巨大的发展潜力。资本结构能直接或间接地影响企业的经营情况及未来的发展，如何进行资本结构规划已成为企业运营的重要内容。本文基于优序融资理论，以14家出版上市公司为代表性样本，分析出版上市公司资本结构现状及其与公司绩效的关系，并对资本结构优化提出3点建议。

Key words：出版上市公司优序融资资本结构优化

出版日期: 2020-05-07

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. [J]. 科技与出版, 2018, 37(2): 54-58.
梦杰曹, 治堂李. 出版上市公司资本结构优化研究. Science-Technology & Publication, 2018, 37(2): 54-58.

链接本文:

http://kjycb.tsinghuajournals.com/CN/10.16510/j.cnki.kjycb.2018.02.006 或 http://kjycb.tsinghuajournals.com/CN/Y2018/V37/I2/54

表1 出版上市公司融资结构分析　%

年份			2011	2012	2013	2014	2015	2016
长江传媒	内部融资		32.39	37.62	33.45	36.48	38.55	45.67
	外部融资	债权融资	9.30	12.32	12.67	12.20	14.58	8.21
	外部融资	股权融资	58.31	50.06	53.88	51.32	46.87	46.11
中南传媒	内部融资		25.20	30.56	35.15	40.66	45.70	49.50
	外部融资	债权融资	3.83	3.83	6.10	6.90	7.29	8.12
	外部融资	股权融资	70.97	64.54	58.75	52.45	47.01	42.38
凤凰传媒	内部融资		18.23	20.55	23.85	29.08	47.32	52.39
	外部融资	债权融资	1.27	0.98	0.79	1.13	10.25	7.73
	外部融资	股权融资	80.50	78.46	75.36	69.79	42.43	39.89
城市传媒	内部融资		-	-	-	-	35.16	40.32
	外部融资	债权融资	-	-	-	-	9.42	9.10
	外部融资	股权融资	-	-	-	-	55.42	50.58
大地传媒	内部融资		17.57	24.44	22.90	29.27	34.33	37.90
	外部融资	债权融资	16.44	18.90	12.24	11.15	11.96	13.41
	外部融资	股权融资	65.99	56.66	64.86	59.58	53.71	48.70
读者传媒	内部融资		-	-	-	-	39.16	42.75
	外部融资	债权融资	-	-	-	-	10.90	6.59
	外部融资	股权融资	-	-	-	-	49.93	50.66
华闻传媒	内部融资		34.15	36.53	27.24	28.72	30.90	34.98
	外部融资	债权融资	22.83	22.64	10.88	9.83	8.94	10.55
	外部融资	股权融资	43.02	40.83	61.88	61.45	60.16	54.47
南方传媒	内部融资		-	-	-	-	45.83	37.58
	外部融资	债权融资	-	-	-	-	24.62	19.23
	外部融资	股权融资	-	-	-	-	29.54	43.19
时代出版	内部融资		31.80	35.23	34.52	35.63	38.68	41.74
	外部融资	债权融资	57.06	51.65	42.33	37.27	35.18	33.73
	外部融资	股权融资	11.14	13.12	23.15	27.10	26.14	24.53
天舟文化	内部融资		13.93	14.29	15.72	11.02	18.38	13.10
	外部融资	债权融资	6.89	8.25	7.47	3.50	2.74	4.81
	外部融资	股权融资	79.18	77.46	76.82	85.48	78.88	82.09
皖新传媒	内部融资		31.73	35.93	40.58	43.09	48.18	41.59
	外部融资	债权融资	6.02	6.72	8.19	11.97	9.59	5.74
	外部融资	股权融资	62.25	57.36	51.22	44.95	42.23	52.67
新华传媒	内部融资		19.68	19.41	21.21	22.23	32.89	33.92
	外部融资	债权融资	36.06	39.21	36.61	35.00	4.41	2.81
	外部融资	股权融资	44.26	41.38	42.18	42.77	62.70	63.27
中文传媒	内部融资		19.25	19.82	25.20	27.48	25.40	34.16
	外部融资	债权融资	20.95	19.01	16.89	20.81	19.12	11.33
	外部融资	股权融资	59.80	61.17	57.91	51.71	55.48	54.51
中文在线	内部融资		-	-	-	37.46	20.43	7.76
	外部融资	债权融资	-	-	-	35.02	45.34	5.41
	外部融资	股权融资	-	-	-	27.52	34.22	86.83

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